华尔街以美股接近历史高点的表现收官了十月行情——人工智能领域的乐观情绪、科技巨头的强劲财报以及宽松的金融环境，共同推动标普500指数实现连续第六个月上涨 ，信贷市场也连续第三个月走高 。然而 ，在风险资产再度飙升之际，美联储却释放出更为微妙复杂的信号 。
上周 ，美联储主席鲍威尔以异常直白的措辞表示 ，12月降息“远非 ”板上钉钉之事。10月的降息决定本身也并非全票通过——这是六年以来美联储首次出现双向分歧——部分官员主张更大降幅，另一些则倾向暂停行动 。
美联储内部共识的破裂 ，重新点燃了一个熟悉的难题：当就业形势恶化但通胀风险却居高不下时 ，会发生什么？
对于许多债市投资者而言，这其实带来了一层他们今年大部分时间都不必考虑的不确定性 。
市场反应非常迅猛——美债收益率创下了2022年以来美联储决议日最大的涨幅之一 ，进而推升了美元汇率。利率互换市场目前对美联储12月降息与不降息的概率定价约为七三开 ，而会议前降息概率曾高达90% 。
在2025年大部分时间里，投资者可将美联储政策路径视为已知量 。这使美债得以承担双重职能：既是防御性资产，又是收益来源。风险平价策略 、60/40投资组合及以信贷为主的配置策略都受益于利率下降和波动性抑制 。
但鲍威尔的言论暗示了另一种可能性——美联储不再步调一致 ，通胀与就业的权衡关系在解决前将变得更加复杂 。若果真如此 ，债券投资策略可能失效：
对美联储利率动向最敏感的短债交易目前估值偏高，而长期债券——更易受通胀和增长意外影响 ，仍易受经济加速复苏冲击。
美债抛售再现
在此背景下 ，“老债王 ”比尔·格罗斯正开始抛售美债期货，押注高财政赤字与国债超额发行将持续推高收益率。其他投资者则转向中期债券 ，以降低对短期政策波动的暴露风险 。
“你该做的不是站在车流中 ，”Loomis Sayles基金的Dan Fuss表示，“而是走到路中间的隔离带上 。 ”
鲍威尔意外提及的“强烈分歧 ”表述 ，在上周五得到多位美联储官员的印证——达拉斯联储主席洛根 、克利夫兰联储主席哈马克以及堪萨斯城联储主席施密德 ，均阐述了各自主张维持利率不变的理由；而美联储理事沃勒和米兰则措辞鸽派。若经济数据未现崩溃迹象，市场预期分歧将持续更长时间 。
摩根资产管理全球固定收益货币及大宗商品部门主管Bob Michele指出：“若数据喜忧参半 ，异议将持续增多 。鲍威尔正逐渐失去对美联储同僚的掌控力——看看他现在的处境 ，实际上已进入任期尾声的跛脚鸭阶段。”
太平洋投资管理公司(PIMCO)年逾八旬的联合创始人格罗斯此前就曾警示美国金融体系风险积聚，而如今他进一步表示，不断膨胀的财政赤字与美元走弱令其维持对美国国债的看跌立场 。
“交易策略？我正在抛售十年期国债期货 ， ”格罗斯在邮件中写道 ，“即便经济增速放缓至1%-2%，供应量仍过剩 。 ”
与此同时 ，在外汇市场上 ，自鲍威尔周三发表讲话以来，彭博美元指数已上涨了近1% ，上周五更创下今年以来第二次月度收涨。期权市场显示 ，交易员普遍看好美元未来一个月的走势 。
美国国债收益率的坚挺可能支撑美元兑主要货币汇率，因为这使得全球投资者持有美元现金更具吸引力 。对外汇交易员而言 ，这意味着可买入美元兑日元等货币——尤其在行长植田和男领导的日本央行官员上周维持利率不变 ，并暗示未来加息可能需要时间才能实现之后。
“若预期美联储降息幅度或速度将放缓，这应能支撑美元 ，” 摩根士丹利投资管理公司投资组合解决方案集团首席投资官Jim Caron在接受采访时表示 。
摩根士丹利外汇交易台的同事们曾长期看空美元 ，但在美联储10月议息会议后已转为中性立场，建议平仓美元兑欧元和日元的空头头寸 。
（文章来源：财联社）
股票手机怎么买入:股票开户费用怎么收费-多股封板！商业航天板块再度异动 发生了啥？
怎样在手机上看股票:手机上如何买股票-最高大涨15倍 “易主”题材火了（附股）
怎样用手机买股票:正规配资平台官方-9月26日东方财富财经晚报（附新闻联播）
手机如何卖股票:配资炒股网站入-银行股回调背后：谁在抛售 谁在加仓
经营杠杆率:手机购买股票步骤-“我们也中了‘卵巢彩票’！”32年投资老将：买入这类中国公司
怎样手机交易股票:哪个股票配资网好官网-市场监管总局督导罗马仕等三家公司召回充电宝超70万件
实盘炒股配资平台_实盘炒股配资开户_安全杠杆炒股平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
【隔夜行情】•周三（2025年4月9日），A股三大股指集体收涨，截至收盘，上证指数报收3186.81点，涨1.3...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
近日，*ST中润(000506，全称为“中润资源股份有限公司”，以下简称“中润资源”)发布公告称，拟更换会计师事务所，由...
商务部3月22日公告，自2025年3月23日起，对原产于日本的进口间苯二酚继续征收反倾销税，实施期限为5年。2013...
文丨财联社本周以来，市场主要指数继续调整，截至今日（8月25日）收盘，上证指数周内累计下跌近2.2%，此...
3月6日，财政部部长蓝佛安在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型...
界面新闻记者|刘晨光近日，西南证券（600369.SH）的大规模招聘引发了外界关注。公开资料显示，西...
2025年3月11日，市场全天低开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.33%，创业板指涨0....
记者｜张乔遇骑行热潮的兴起，直接带动了自行车及相关装备市场的火爆。去年以来，自行车尤其是高端自行车以及相...
界面新闻记者|陈靖3月7日，原华夏证券董事长邵淳去世的消息在证券业内流传，其中央财经大学校友、在其手下任职过...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
